Análisis del desempeño de pensiones chileno producto de los retiros en los fondos de pensiones individuales.

Abstract

La presente investigación busca determinar los impactos generados en el sistema de pensiones chileno, producto del análisis de una serie de eventos que conllevaron a la aprobación de los 3 retiros del 10% realizados por la población. Se utiliza un análisis en base a la aplicación del modelo CAPM haciendo distinción de cada uno de los eventos, AFP y retiros respectivamente. Estos retornos son comparados con modelos de retornos “normales”, a partir de lo cual se obtiene un nivel de significancia el cual determina si el evento fue relevante o no. Los análisis se realizan en base a una ventana de tiempo determinada por el día del evento, con días previos y posteriores a este; además de variables dicotómicas para cada uno de estos días a fin de realizar el análisis. Por otro lado, se comparan los resultados obtenidos con la rentabilidad de tipo de cambio. Se determina que, si hubo eventos retornos anormales principalmente para los fondos más estables, principalmente los fondos D y E. En cuanto a la rentabilidad del tipo de cambio los eventos y ventanas de tiempo analizadas fueron significativas en mucho menor grado que el caso anterior.