Gobiernos corporativos y adopción de principios de buenas practicas OECD: evidencia en Chile

Abstract

En este trabajo proveemos un análisis de si la adopción de los principios de buenas practicas de gobierno corporativo de la OECD tienen un efecto significativo en el valor de las firmas chilenas y si, estos principios mitigan la transferencia de riqueza entre los accionistas, además se determina cuáles son los elementos de buena practica de gobierno corporativo que afectan al valor de la firma y cuáles características de las empresas influyen en la decisión de adoptar buenas practicas de gobierno corporativo. Se utiliza una muestra de 185 sociedades anónimas abiertas chilenas, las cuales cotizan en la Bolsa de Valores de Santiago y que en el periodo 2012-2013 contestaron la encuesta NCG 341, la que es elaborada por la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile. Los resultados muestran que la adopción de buenas prácticas de gobierno corporativo de la OECD aumenta el valor de la firma para las empresas chilenas, siendo el funcionamiento del directorio y la relación con los stakeholders las categorías significativas, además se aprecia que la política de dividendos y la adopción de buenas practicas mitigan de forma parcial la transferencia de riqueza entre accionistas, por último se determina que la estructura de propiedad, endeudamiento, costos de agencia y solvencia financiera afectaran en la decisión de que una firma adopte en su gestión los principios de buenas practicas de gobierno corporativo.