Relación entre la gestión de ganancias y el riesgo corporativo en Latinoamérica

Abstract

Analizamos los efectos de las prácticas de gestión de ganancias y del desarrollo institucional y financiero sobre el riesgo corporativo de las empresas latinoamericanas. Usamos el estimador de Arellano y Bond (1991) para un panel de datos compuesto de 914 empresas entre 2005 y 2017. Los resultados indican que las prácticas de gestión de ganancias incrementan significativamente el riesgo corporativo. El efecto no lineal sugiere que el impacto de estas actividades depende del nivel y dirección de la manipulación contable. El desarrollo institucional y financiero reduce el riesgo corporativo. El desarrollo institucional puede mitigar el impacto de la gestión de ganancias sobre el riesgo corporativo. Estos resultados tienen implicancias relevantes para firmas, inversionistas y formuladores de política de países Latinoamericanos.